山东财经大学高等教育自学考试本科毕业论文撰写要求

高等教育自学考试毕业论文的撰写，是本科专业课程设计中考核的重要环节，是考生必须完成的总结性作业。撰写毕业论文，既是对考生学习本专业基础知识和专业知识总结，也是对自考生运用所学理论进行科学研究的训练，是对考生综合运用所学专业理论知识和专业技能，独立分析和解决实际问题的能力的全面检验。

由于高教自学考试本身的特点，自考生没有普通高校全日制学生那样经过严格系统的专业理论学习，因此要写出一篇质量较高的毕业论文并非易事。自考生撰写毕业论文，虽然有专门的老师指导，但指导老师一般只从专业内容角度进行帮助与指导，很难顾及研究方法、写作技巧、论文规范等写作中的具体问题。故而在此就毕业论文的写作步骤及方法、要求和注意事项作一个原则性介绍，供大家参考。

一、选题

选题是指确立论文题目，确定研究的目标和主攻方向一定要和所学本专业相关。考生在选题时应该注意以下四点：

（一）理论联系实际，注重现实意义。首先要注意选题的实用价值，也就是我们选的题目，应是与社会生活密切相关、为人们所关心的问题，特别是社会经济发展过程中亟待解决的问题。这类问题反映着一定历史时期和阶段社会生活的重点和热点，是与广大人民群众的利益息息相关的。我们运用自己所学的理论知识对其进行研究，提出自己的见解，探讨解决问题的方法，这是很有意义的。其次要注意选题的理论价值。我们强调选题的实用价值，并不等于急功近利的实用主义，也绝非提倡选题必须有直接的效益作用。

（二）难易适中，大小适度。要选好毕业论文的题目，把握“适中”的原则是很重要的。首先，题目的难易要适中。选题既要有“知难而进”的勇气和信心，又要做到“量力而行”。如果难度过大，超过了自己所能承担的范围，一旦盲目动笔，很可能陷入中途写不下去的被动境地，到头来迫使自己另起炉灶、更换题目，这样不仅造成了时间、精力的浪费，而且也容易使自己失去写作的自信心。当然如果论文题目选得过于容易，这样也不能反映出自己真实的水平。其次，题目的大小要适度。一般来说宜小不宜大，宜窄不宜宽。题目太大把握不住，考虑难以深入细致，容易泛泛而论。当然题目大点好还是小点好，每个人情况不同，难以一概而论。有的考生理论素养好，情况了解多，写作水平较高，也可以写大一点的题目。但一般来说，题目还是小一点、具体一点为好。小题目容易驾驭，只要写得丰满深入，同样很有价值。

（三）知己知彼，量力而行。所谓“知己”，就是要充分估计到自己的知识储备情况和分析问题的能力，同时还要充分考虑自己的特长和兴趣。所谓“知彼”，就是要要了解本专业本领域中已有的科研成果，了解别人已经解决了什么问题，还存在什么问题；是否有争论，争论的焦点是什么；那些方面的研究比较薄弱，那些方面的研究尚待开拓等等。只有知己知彼，才能避免重复和雷同。

（四）勤于思索，刻意求新。毕业论文质量高低、价值大小，很大程度上取决于文章是否有新意。所谓新意，即论文中表现自己的新看法、新见解、新观点。有了较新颖的观点（即在某一方面或某一点上能给人以启迪），文章就有了灵魂，有了存在的价值。文章的新意可以从以下几个方面着眼：第一，从观点、题目到材料直至论证方法全是新的。这类论文写好了，价值较高，社会影响也大，但写作难度大。第二，以新的材料论证旧的课题，从而提出新的或部分新的观点、新的看法。第三，以新的角度或新的研究方法重做已有的课题，从而得出全部或部分新观点。第四，对已有的观点、材料、研究方法提出质疑，虽然没有提出自己新的看法，但能够启发人们重新思考问题。以上四个方面并不是对“新意”的全部概括，但只要能做到其中一点，就可以认为文章的选题有新意。

二、拟定论文提纲

根据论文题目，通过图书馆、情报机构、互联网等各种渠道，广泛搜集资料，还可以进行实地调查、开会、访谈、等方法来获取资料。有了充分的材料，还要进行整理和分析比较，去粗取精，去伪存真。对资料进行推敲、筛选，留下最能反映问题本质、最具有说服力的材料，提炼和形成自己的观点也就是论点，明确拟定论文提纲。形成论点时应注意：（1）论点要鲜明，不能含糊其词，同时论点又要辩证，不能走极端；（2）论点要科学正确，不与常理和事实相背离；（3）论点要准确，不要夸大其词，防止偏颇。 拟定论文提纲可以是简单提纲，也可以是详细提纲。简单提纲只是概括地提示论文的要点，详细提纲则是把论文的主要论点和展开部分较详细的列出来，这样写作时就能更顺利完成。提纲可以采用标题式、提要式和图表式三种，一般标题式较为常用，用简洁的标题形式把论文各部分的内容要点概括出来，同时这些标题可直接作为论文中各部分的小标题。

三、撰写正文

正文是论文的核心部分，占据论文的主要篇幅，是提出问题和解决问题的过程。是作者理论水平和创造能力的集中体现，它决定着论文水平的高低和质量。论文的正文一般包括三大部分：绪论、本论和结论。

绪论是论文的开头部分。主要讲清研究的动机、写作的理由、目的和意义、提出问题、概述内容、明确中心论点等。一般要求语言简洁扼要，开门见山，引人注目。也可以简要交代确定选题的过程和有关背景材料，目的是为了使读者更好地了解全文的旨要。

本论是论文的主体，要求以充分有力的材料阐述观点，条理要清晰，逻辑要严密，要求内容扎实、丰厚。本论是表达作者的见解和研究成果的中心部分，要展开论题，对论点进行分析论证。考生在这一部分必须根据论题的性质正面论证，或反面批驳不同的看法，或解决别人未解决的问题，或论述新思想新发现等。论证是极其重要的，它决定着论文的成败。写好本论，应该注意以下几点：（1）论点必须明确新颖、深刻严肃；（2）论点必须有材料的支撑；（3）论证逻辑要严密。

结论是全文的总结，是整篇论文中分析、论证问题的综合性概括，是论文的精华所在。其内容主要是研究结果说明了什么问题、得出了什么规律、解决了什么理论或实际问题、有何创新、还存在哪些不足及质疑等等。还可以对自己或他人在这一领域的研究进一步提出展望，以及对有关人士致谢等内容。结论要求完整、明确，不能含糊其词、模棱两可；不能与本论相矛盾，应与绪论呼应；对成果的评价要恰如其分，不能自鸣得意或借故贬低他人；语言应简洁、干净利落。

四、论文修改与定稿

正文初稿写好以后，考生应该多修改几遍，对整篇论文逐行逐句逐段反复推敲，检查每一个具体论点、论据、论证是否恰当有力，表达是否合乎逻辑，务求不留疑点。检查并修改初稿时应注意以下几点：（1）论点与论题的一贯性；（2）观点与材料的统一性；（3）论文的结构层次与逻辑思维的密切性；（4）论文语言表达的准确性；（5）标点符号使用的正确性；（6）采用的数据、年代、人物名及地名是否准确。然后和指导老师联系，须指导老师同意后方可定稿参加答辩。

五、论文基本格式

毕业论文应采用汉语撰写；一般由6部分组成，依次为：（1）封面，（2）中文摘要和关键词，（3）英文摘要和关键词，（4）目录，（5）正文，（6）参考文献。

（一）封面（采用山东省教育招生考试院统一规定的封面）

（二）中文摘要和关键词

中文摘要应将学位论文的内容要点简短明了地表达出来，约300字左右。内容应包括工作目的、研究方法、成果和结论。要突出本论文的创新点，语言力求精炼。为了便于文献检索，应在本页下方另起一行注明论文的关键词（3-5个）。

（三）英文摘要和关键词

内容应与中文摘要相同。

（四）目录

标题应简明扼要并标明页号。

（五）正文

毕业论文一般要求8000字左右（不少于7500字，不多于8500字），内容一般包括：国内外研究现状、理论分析与讨论、研究成果、结论及展望。

（六）参考文献

只列出作者直接阅读过、在正文中被引用过的文献资料。参考文献一律放在论文结束后，不得放在各章之后。

六、打印格式

参见《山财大自考本科毕业论文模板（范文）格式说明》

七、毕业论文的成绩评定

（一）毕业论文的成绩按百分制计分，75分以上为良好以上，低于60分为不及格。

（二）本科毕业论文由指导教师写出评语及是否同意参加答辩的意见，最后成绩由毕业论文答辩小组和指导教师确定最终成绩。

（三）学生所写论文能够运用所学专业基本理论和基本知识解决实际问题，或在学术上有自己的独到见解，观点明确，结构严谨，语言通顺，格式规范，可评定为优秀或良好；论文能够理论联系实际，分析问题有一定深度，结构较合理，观点较明确，语言能顺，格式规范，或评定为中等或及格；论文理论联系实际不够，观点无新意，内容东拼西凑或有抄袭现象，基本没有自己的独到见解，或文不对题，结构安排也不甚合理，文字不通顺，格式不规范，可评定为不及格。

八、毕业论文答辩

（一）本科毕业生只有其论文经指导教师初评合格并同意进行答辩后，方可参加答辩；否则不予以安排答辩。

（二）毕业论文答辩委员会具体负责毕业论文答辩事宜。

（三）毕业论文答辩不合格者及已被要求参加答辩而未能参加答辩者，需重新进行答辩。

山东财经大学高等教育自学考试毕业论文原创性声明

本人声明所呈交的毕业论文                                       

是我个人独立研究、撰写的成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得山东财经大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。

    本人的毕业论文若有包括但不限于不实、抄袭、剽窃等所有学术不端行为，本人知晓由此引起的一切后果，并愿意承担一切相关的后果和责任。

论文作者签名：                         日期：     年    月    日

山东财经大学高等教育自学考试

本科毕业论文参考文献规范格式

一、参考文献的类型

参考文献（即引文出处）的类型以单字母方式标识，具体如下：

M——专著       C——论文集      N——报纸文章    J——期刊文章

D——学位论文    R——报告       S——标准         P——专利

A——文章

对于不属于上述的文献类型，采用字母“Z”标识。

常用的电子文献及载体类型标识：

［ＤＢ/OL］——联机网上数据(database online)

［DB/MT］——磁带数据库(database on magnetic tape)

［Ｍ/CD］——光盘图书(monograph on CDROM)

［ＣＰ／DK］——磁盘软件(computer program on disk)

［Ｊ／ＯＬ］——网上期刊(serial online)

［ＥＢ/OL］——网上电子公告(electronic bulletin board online)

对于英文参考文献，还应注意以下两点：

①作者姓名采用“姓在前名在后”原则，具体格式是： 姓，名字的首字母. 如： Malcolm Richard Cowley 应为：Cowley, M.R.，如果有两位作者，第一位作者方式不变，&之后第二位作者名字的首字母放在前面，姓放在后面，如：Frank Norris 与Irving Gordon应为：Norris, F. & I.Gordon.；

②书名、报刊名使用斜体字，如：Mastering English Literature，English Weekly。

二、参考文献的格式及举例

1．期刊类

【格式】[序号]作者.篇名[J].刊名，出版年份，卷号（期号）：起止页码.

【举例】

[1] 周融，任志国，杨尚雷，厉星星.对新形势下毕业设计管理工作的思考与实践[J].电气电子教学学报，2003(6)：107-109.

[2] 夏鲁惠.高等学校毕业设计（论文）教学情况调研报告[J].高等理科教育，2004(1):46-52.

[3] Heider, E.R.& D.C.Oliver. The structure of color space in naming and memory of two languages [J]. Foreign Language Teaching and Research, 1999, (3): 62 – 67.

2．专著类

【格式】[序号]作者.书名[M].出版地：出版社，出版年份：起止页码.

【举例】

[4] 刘国钧，王连成.图书馆史研究[Ｍ].北京：高等教育出版社，1979：15-18，31.

[5] Gill, R. Mastering English Literature [M]. London: Macmillan, 1985: 42-45.

3．报纸类

【格式】[序号]作者.篇名[N].报纸名，出版日期（版次）.

【举例】

[6] 李大伦.经济全球化的重要性[N]. 光明日报，1998-12-27(3).

[7] French, W. Between Silences: A Voice from China[N]. Atlantic Weekly, 1987-8-15(33).

4．论文集

【格式】[序号]作者.篇名[C].出版地：出版者，出版年份：起始页码.

【举例】

[8] 伍蠡甫.西方文论选[C]. 上海：上海译文出版社，1979：12-17.

[9] Spivak,G. “Can the Subaltern Speak?”[A]. In C.Nelson & L. Grossberg(eds.). Victory in Limbo: Imigism [C]. Urbana: University of Illinois Press, 1988, pp.271-313.

[10] Almarza, G.G. Student foreign language teacher’s knowledge growth [A]. In D.Freeman and J.C.Richards (eds.). Teacher Learning in Language Teaching [C]. New York: Cambridge University Press. 1996. pp.50-78.

5．学位论文

【格式】[序号]作者.篇名[D].出版地：保存者，出版年份：起始页码.

【举例】

[11] 张筑生.微分半动力系统的不变集[D].北京：北京大学数学系数学研究所, 1983：1-7.

6．研究报告

【格式】[序号]作者.篇名[R].出版地：出版者，出版年份：起始页码.

【举例】

[12] 冯西桥.核反应堆压力管道与压力容器的LBB分析[R].北京：清华大学核能技术设计研究院, 1997：9-10.

7．专利

【格式】[序号]专利所有者.题名[P].国别：专利号，发布日期.

【举例】

[13] 姜锡洲.一种温热外敷药制备方案[P].中国专利：881056073, 1989–07–26.

8．标准

【格式】[序号]标准编号，标准名称[S].

【举例】

[14] GB/T 16159—1996, 汉语拼音正词法基本规则 [S].

9．条例

【格式】[序号]颁布单位.条例名称.发布日期

【举例】

[15] 中华人民共和国科学技术委员会.科学技术期刊管理办法[Z].1991—06—05

10．电子文献

【格式】[序号]主要责任者.电子文献题名.电子文献出处[电子文献及载体类型标识].或可获得地址，发表或更新日期/引用日期.

【举例】

[16] 王明亮.关于中国学术期刊标准化数据库系统工程的进展[EB/OL].http: //www.cajcd.edu.cn/pub/wml.txt/980810–2.html, 1998–08–16/1998–10–04.

[17] 万锦.中国大学学报论文文摘（1983–1993）.英文版 [DB/CD]. 北京: 中国大百科全书出版社, 1996.

11．各种未定义类型的文献

【格式】[序号] 主要责任者.文献题名[Z].出版地：出版者, 出版年.

三、注释

注释是对论文正文中某一特定内容的进一步解释或补充说明。注释应置于本页页脚，前面用圈码①、②、③等标识。

      市地：                                                  年   月   日

山东财经大学高等教育自学考试毕业论文原创性声明

本人声明所呈交的毕业论文                                       

是我个人独立研究、撰写的成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得山东财经大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。

    本人的毕业论文若有包括但不限于不实、抄袭、剽窃等所有学术不端行为，本人知晓由此引起的一切后果，并愿意承担一切相关的后果和责任。

论文作者签名：                         日期：     年    月    日

中通客车控股股份有限公司财务分析与评价

摘   要

中通客车是我国汽车行业中比较重要的企业，最近几年其销售额一直居同行业前列，是国有大型上市公司。本文以中通客车2006-2010年的会计报告所披露的财务数据为基础，运用相关的财务分析方法及上市公司常用的财务分析指标对其盈利能力、营运能力、偿债能力及其同行业的几家公司的对比，并结合杜邦分析进行了简单的分析。并依此对中通客车的前景进行简单的分析和预测。

关键词：中通客车；基本状况；财务分析；杜邦分析

Financial Analysis and Evaluation of Zhongtong Coach Holding Company

ABSTRACT

Zhongtong coach is an important enterprise in the automotive industry in China, its sales in recent years has been the best in the same, large state-owned listed companies. This paper zhongtong coach in 2006-2010 years of accounting report as disclosed in the financial data as a basis for the use of the relevant financial analysis and listed company commonly used financial analysis indexes on its profitability, operation ability, solvency and the industry of a few companies compared and analyzed with dupont simple analysis. And in this paper the prospect of zhongtong coach the simple analysis and prediction.

Keywords: Zhongtong coach; Basic condition; Financial Analysis; Dupont analysis

目   录

一、公司简介1

二、客车行业发展与公司地位1

（一）汽车行业状况1

（二）中通客车在同行业中所处的地位2

三、中通客车的财务比率分析3

（一）偿债能力分析3

1.短期偿债能力分析3

2.长期偿债能力分析4

（二）营运能力分析5

1．应收账款周转率6

2．存货周转率6

3．流动资产周转率7

4．固定资产周转率7

5．总资产周转率7

（三）盈利能力分析8

1.销售毛利率8

2.资产报酬率8

3．净资产收益率8

4.每股收益（EPS）9

四、杜邦分析9

参考文献12

致谢13

一、公司简介

中通客车控股股份有限公司是一家规范的股份制公司，具有近四十年专业生产大中型客车的历史，于2000年1月13日在深圳证券交易所成功上市，是我国客车行业最早的上市公司之一。目前，公司拥有总资产20.62亿元，净资产6.23亿元，总股本2.385亿股。公司现有员工3000多人，总占地面积68万平方米，主要生产设备1300台（套），拥有荷兰BOVA公司完整的制造技术和具有国际先进水平的生产线，具有年产万台以上中高档豪华大客车的生产能力。

中通客车是国家863计划和CIMS项目示范企业之一，拥有客车业界首个国家级实验室、国家认定企业技术中心和博士后科研工作站，率先通过了ISO9001标准质量体系认证和“3C”认证。作为“国家级高新技术企业”、“国家火炬计划重点高新技术企业”、“国家汽车整车出口基地企业”，中通客车先后被授予“中国名牌产品”、 “中国机械行业500强”、“中国客车50年十佳品牌”、“中国绿色客车奖”、“全球节能产品奖”和“中国信息化建设500强”等荣誉称号。

中通客车致力于创新和发展，引进欧洲先进的客车生产技术，并自主开发出一系列领先于国内同行业先进水平的客车产品，结构体系完善，涵盖了从6米至18米的公路客车、城市公交客车、旅游客车和团体客车等各种类别和档次，共有10大系列115个品种，均具有很高的市场信誉和极强的竞争力，畅销国内市场，并已远销到海外五十多个国家和地区。近年来，公司又先后推出了“中通领航”一层半高档客车、“中通领御”、“中通领秀”、“中通领韵”系列高档、环保、节能客车、及“中通风采”系列公交车，一上市就受到广泛关注和普遍好评。近五年来，中通客车产销指标平均每年以超过30%的速度增长，保持着持续、快速、健康的发展态势。2010年公司销售客车突破9000辆，销售收入突破20亿元。
    中通客车以“诚信、专业、进取、和谐”为经营方针，以“创新科技，领航绿色交通新时代”为使命，求真务实，开拓创新，坚持“富员强企，与事业伙伴共成长”，努力打造服务民生与造福社会的优秀企业，致力于把中通客车发展成为“一个充满活力并具有鲜明个性；一个行业内不可或缺、极具创新和创业精神的企业；一个立足于行业前沿为社会和客户提供价值的企业”。

二、客车行业发展与公司地位

（一）汽车行业状况

2010年，50家企业累计生产各类客车216068辆，同比增量为51355辆，增长31.18% ， 累计销售211800辆，同比增量为48304辆，增长29.54%。累计销量中，大型客车70880辆，同比增长38.45%，中型客车72492辆，同比增长14.74%， 轻型客车68428辆，同比增长39.30%，另外，大客车占总销量比例为33.46%，同比增加2.15个百分点，中型客车占34.23%，同比减少4.41个百分点，轻型客车占32.31%，同比增加2.26个百分点。累计销量对比如图2-1所示，这是一张分析图，也是一张成绩单，如果对每个企业都用这种方法来研究，则可以把整个行业看得十分透彻。分析行业形势，2010年客车行业的市场特点主要体现如下图：

图2-1 月度销量走势

从图2-1中可看到，客车市场有一些基本规律，每年的销量曲线中，有两个相对的低点和三个相对的高点是可以确定的，即2月和10月的低点，4月、9月和12月的高点。

目前，大中型客车行业呈现出市场资源向优势企业集中的显著特点，以“三龙一通”为代表的客车业第1阵营市场占有率持续攀升，成为拉动中国客车业前进的决定性力量。位居第2阵营的黄海、安凯、少林和中通客车的销量或销售额提升也较快，成为国内客车业活跃的一支生力军。与此同时，却有上百家客车企业在不到20%的市场空间里艰难求存。

（二）中通客车在同行业中所处的地位

表2-1 2011年国内客车销售总量排名前十

注：上表来自慧眼看车www.yanglihui.com 2011年中国客车7米以上国内销售总量143189台。

从表2-1中可看出，中通客车2011年销量排名第五，占4.1%。目前，客车的竞争不是国内品牌与国际品牌的竞争，而是国内品牌之间的竞争，只有充分竞争，才能把140多家客车业最终打造成少数几个强势品牌，无论在知名度、美誉度，还是在忠诚度方面都能取得市场和用户的信赖。只有当中国民族客车品牌成为真正的市场龙头品牌时，中国客车业的国际品牌才会形成。

三、中通客车的财务比率分析

财务分析涉及筹资、投资、生产经营过程中具体的资金使用和收入分配等方面，为财务决策、诊断、咨询、评估、监督及控制提供所需的信息。财务指标从不同角度反映了企业的财务状况和经营状况的某方面的特征，进行财务比率分析有助于同行业的横向比较。

（一）偿债能力分析

偿债能力是指偿还到期债务的能力，包括短期偿债能力的分析和长期偿债能力的分析两个方面，衡量和判断短期偿债能力和长期偿债能力的指标各不相同。

1.短期偿债能力分析

短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力，流动负债是将在一年内或超过一年的一个营业周期内需要偿付的债务，这部分负债对企业的财务风险较大，如果不能及时偿还，就可能使企业面临倒闭的危险。一般来说，流动负债需要流动资产来偿付，因此可以通过流动资产与流动负债之间的关系来判断企业的短期偿债能力。中通客车2007年-2011年短期偿债能力指标变动趋势表及变动趋势图见下表：  

表3-1 中通客车历年来偿债能力指标

表3-2 同行情况

表3-3 2010年年末中国主要客车偿债能力比较

从以上三个表我们可以看到，中通客车和同行业客车的比较中，其流动比率比较高，速动比率相差不大。由此我们可以推断出中通客车的存货比较多。另外，从表3-2中得知中通客车的偿债能力处于中等水平，因此要进一步提高公司的短期偿债能力，公司应该在减少存货方面进一步改善。

2.长期偿债能力分析

表3-4 中通客车各年度主要长期偿债能力分析

图2-2 利息保障倍数

(1)资产负债率

资产负债率是企业负责总额与资产总额之间的比率，资产负债率表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重以及企业资产对债权人权益的保障程度。一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期负债能力越强，但是并不是该指标越小对谁都好，对债权人来说该指标越小越好，但对企业所有者来说如果该指标较小，说明企业对财务杠杆的利用不够，一般认为资产负债率的合适水平是40%-60%。

由表3-4知，公司的资产负债率维持在64%左右，稍微高于一般认为的资产负债率合适标准。表明公司的长期偿债能力还比较好，能够使债权人比较放心的持有该公司的债权。我认为，公司还有进一步改进的空间，公司应该参考同行业的标准使资产负债率回归到使债权人接受的更加合适的水平。

(2)产权比率

产权比率是负债总额与所有者权益总额的比率，是为评估资金结构合理性的一种指标。一般来说，产权比率可反映股东所持股权是否过多，或者是尚不够充分等情况，从另一个侧面表明企业借款经营的程度。这一比率是衡量企业长期偿债能力的指标之一。该指标表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来源的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定产权比率越低，说明企业偿还长期债务的能力越强。

由表3-4看到，2009年公司的产权比率较低，但三年的比率都超过了100，说明公司接受投资者的投资金额少于向债权人的借款金额，此现象说明公司总资产大部分来源于负债。08年甚至达到了180，负债金额接近所有者投资的两倍。该指标说明中通客车的长期偿债能力较弱。公司每年需要拿出大量的现金用来偿还利息，因为负债较高，债权人所要求的利息肯定较高，利息成为公司的一大负担。我认为，公司应该在考虑利用利息费用税前扣除的前提下，降低公司的产权比率，从而降低公司的借款利息。

（3）利息保障倍数

利息保障倍数，又称已获利息倍数（或者叫做企业利息支付能力比较容易理解），是指企业生产经营所获得的息税前利润（EBIT）与利息费用的比率（企业息税前利润与利息费用之比）。它是衡量企业支付负债利息能力的指标（用以衡量偿付借款利息的能力）。只要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息。一般说来，企业利息保障倍数至少要大于1，否则就难以偿付债务及利息。

由图2-2可知，10年的利息保障倍数比较反常，出奇的大。经查资料，公司2011年的利息保障倍数是4.24，由此可知10年的利息保障倍数确实涨幅较大。因为这一阶段负债变化不大，原因可能是利润总额有了较大的提高。但总的来说，几年来的数据基本上都是大于4的，说明公司偿付利息的能力还是很强的。债权人的权益得到了保障。

综上所述，从上面的分析可以看出，企业的短期偿债能力变化不大，但和同行相比，还是不错的，公司将来应该进一步提高短期偿债能力，以保证债券人的权益，降低公司的经营风险。企业的长期偿债能力有所增加，在2010年时较高，且在同行业中比较好。报表数据显示近年公司的发展规模有所扩大，收入、资产等都大幅度增加，在这种背景下，公司保持适当的借款时十分必要的。保持保障投资者和债权人的权益，对公司未来的进一步发展将有很大的促进作用。

（二）营运能力分析

企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。

表3-5 中通营运能力变动趋势表

1．应收账款周转率

应收帐款周转率就是反映公司应收帐款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数。用时间表示的应收帐款周转速度为应收帐款周转天数，也称平均应收帐款回收期或平均收现期。它表示公司从获得应收帐款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。

从表3-5中我们可以看到，公司的应收账款周转率前三年较高，都在6.4以上，最近两年（2010和2009年）数值有所下降。通过分析原因，可以看出2010年的主营业务收入有了大幅度的提高，达到了20亿元。与此同时，应收账款净额总体上也呈现上升趋势。说明近几年来，随着业务量的扩大，公司的赊销金额有所扩大，从而使得应收账款周转率有所下降。但总体来说，公司的应收账款周转率维持在5以上的水平还是不错的。公司应该在保证坏账水平尽量低的条件下，还应该进一步提高应收账款周转率。

2．存货周转率

存货周转率表明存货在一年中周转的次数，周转次数越多说明企业存货周转越快，该公司的营业成本成下降的趋势，存货由于销量的加大，使得存货的下降更大，所以存货周转率不断地增加说明存货的占用率越低，则存货积压的风险越小，企业的变现能力及资金使用效率也就越好。

从表3-3及3-5可以看出，存货周转率除2009年以外整体呈上升的趋势，古井贡的存货在流动资产中占得比率较大，由2005年的71.86%降到2009年的43.27%，存货每年都有所下降，营业成本上升，说明企业能够及时的处理存货所以企业的存货周转较快。该企业的存货周转率比平均水平0.91高出很多，说明在同行业中该公司处于领先地位。

我们从表中可以看到，除了2009年存货周转率有所下降以外，存货周转率整体上呈现上升趋势，说明公司的存货周转次数在加快。通过分析我们知道这几年公司的存货净额变化不大，说明周转率的上升是由销售成本上升引起的。存货周转率的逐渐上升，说明公司加强了对存货的管理，这对公司是十分有利的。

3．流动资产周转率

流动资产周转率反映企业流动资产的周转速度，是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析，以近一步揭示影响企业资产质量的主要因素。

从表3-5可以看出，企业的流动资产周转率总体上呈增长趋势，结合后面的资产负债表，可以看出流动资产合计除了09年以外都是增加的。总资产方面，2011年有了较大提升，2007年至2010年基本维持在14亿元RMB左右。应收账款净额方面，公司的应收账款净额一直都是增加的。说明这几年来公司的销售情况较好，由此使得流动资产周转率除了2009年有稍微下降外，其他年份都是增加的。这说明公司的流动资金周转速度加快，公司的资金利用较好。

4．固定资产周转率

固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产净值的比率。固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，则说明企业对固定资产的利用率较低，可能会影响企业的获利能力。它反应了企业资产的利用程度。

和其他指标变化一样，公司的固定资产周转率除了2009年有所下降外，整体上是上升的。这说明公司的固定资产使用效率在提高。固定资产越来越得到有效的利用。从资产负债表中可以看到，公司在2008年到2009年固定资产从203亿元达到了2.7亿元，有较大增加外，其他年份固定资产变化不大，说明公司的固定资产一直保持稳定。

5．总资产周转率

反映总资产营运能力的主要指标是总资产周转率，它反映的是企业全部资产综合使用效率，总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。

公司的总资产周转率还是在2009年出现了反常的变化，总体看来，总资产周转率是上升的，从2006年到2010年周转率上升了60%。

综上所述，企业的营运能力不断的的加强，企业的应收账款能够及时的收回并且存货能够得到处理，流动资产及固定资产都能够得到利用，企业的管理水平逐年的提高。并且在同行业中该企业的营运能力处于较好水平。

（三）盈利能力分析

盈利能力是指企业获取利润的能力。利润是企业内外有关各方都关心的中心问题、利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现，也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。因此企业盈利能力分析十分重要。

表3-6 中通客车盈利指标变动趋势表

1.销售毛利率

是指企业销售毛利占销售收入净额的百分比。所谓毛利，是指销售收入净额与销售成本的差额。企业的销售毛利率越大，其销售成本在销售收入净额中所占的比重越小，企业的英里能力就越强，反之亦然。

从表3-6中可知，公司的销售毛利率稍微有所上升，变化不大。说明公司的销售毛利率维持在一个比较稳定的水平。这也是客车行业的一个特点，即成本和价格变化不大。公司的发展比较稳健。

2.资产报酬率

资产报酬率是指企业一定时期的息税前利润和平均资产总额的比率。该指标越高，说明企业资产的经营效益越好。

从表3-6中我们可以看出，中通的资产报酬率一直是上升的，说明公司的获利能力在逐步提高。公司除了2010年总资产有了较大幅度的增加，其他年份变化不大，这说明公司资产负债率的提高很大程度上是利润的增加。

3．净资产收益率

净资产收益率是指企业一定时期内净利润与平均净资产的比率，该指标充分体现了投资者投入企的自有资本获取净收益的能力，突出反映了投资与报酬的关系。

从表3-6可以看出该公司的净资产收益率是逐年增加的，且增加幅度较大2007年达到30%，2010年达到14%。企业的净资产近几年变化不大，但是净利润除了2009年有所下降外，增长幅度较大，2010年更是达到了0.4亿元。说明企业的盈利能力增强。企业投资者和债权人的保障程度越高。在同行业中该公司的该比率也相对较高，比平均水平高出1.1倍。

4.每股收益（EPS）

每股收益不仅反映企业盈利能力的大小，而且与股票价格和股利发放率均有密切关系，它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，是综合反映公司获利能力的重要指标，该比率反映了每股创造的税后利润, 比率越高, 表明所创造的利润越多。

公司的每股收益在08年以前变化不大，09年有所下降，10年上升幅度较大，接近100%。这说明企业经营状况和财务状况越好，企业发放较高股利的可能性越大，其股票价格将会上升。

通过对上述几个盈利指标的分析，我们认识到，中通的盈利能力是不错的。公司能保持较高的利润率，这对保证投资人的信心，降低债权人的财务风险都是十分有利的。

表3-7 2010年同行业财务指标对比

从表3-7中我们可以明显的看出，海格客车的主要指标值与其他同行业指标相比差别是比较大的。因此，所统计的平均值很大程度上受海格客车的指标值的影响。总体说来在此影响下，我们看出，中通的主要指标值比行业平均值偏低。说明中通的偿债能力、营运能力、盈利能力还有待进一步提高。公司应该提高生产效率，采取措施降低成本，拓展销路，增加盈利。继续做大做强公司，是公司成为中国汽车行业的龙头。

四、杜邦分析

前面的分析是从不同的角度进行的，它们都不能全面的反映企业的总体财务状况和经营成果，为弥补这一缺点，现利用杜邦分析法进行分析，既能全面反映企业的财务状况，又能指出指标间内在的联系。

杜邦财务分析体系来源于美国杜邦公司编制的“杜邦图”，它从评价企业绩效最具代表性的指标净资产收益率出发，层层分解至成本费用的构成等，从而满足企业业绩的评价需要。杜邦分析的财务指标之间的关系如图4-1所示。

                            净资产收                          总资产利润率         *          权益乘数   （=1/（1-资产负                销售净利率   *      总资产周转率

             净利润    /   主营业务收入主营业务收入/资产总额

图4-1 杜邦财务分析体系分解图

表4-1 杜邦分析所用指标

在杜邦分析模型中净资产收益率是核心指标，总资产利润率是影响它的重要因素，体现你企业的总体获利能力，而总资产利润率是由销售净利率及总资产周转率共同作用的结果，要想提高总资产利润率必须增收节支，加速资产周转。权益乘数与资产负债率有关，资产负债率越大权益乘数越高，说明企业的负债程度越高。资产负债率是衡量企业负债能力的一个重要指标，也是反映企业资本结构情况的指标。

由表4-1可知，中通的净资产收益率在2009年有个波动外，总体上呈上升趋势。究其原因，2009年的销售净利率、总资产周转率和权益乘数都低于往年。这主要是因为2009年的销售净额偏少，从而引起的净利润偏小，而总资产变化不大。另外，公司2009年资产负债率偏低，使得权益乘数也较小。相比而言，2010年公司销售净额有了较大提高，在其他指标变化不大的前提下，使得销售净利率和总资产周转率有了较大提高，因而推高了公司的净资产收益率。

因为净资产收益率和上述三个指标密切相关。公司如果想提高资产收益率，就应该从上述三个指标入手，包括扩大销售净额降低成本从而增加净利润、适当保持必要的资产负债率。这样公司就能比较的好的提高净资产收益率。

参考文献

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[10] 李心合.如何全面解读财务报表[M].南京市：南京大学出版社，2004:87-89.

[11] 王宇.2010年中通客车财务研究报告.来源：百川资讯.

致   谢

本论文是在XXX导师的悉心指导下完成的。导师渊博的专业知识、严谨的治学态度，精益求精的工作作风，诲人不倦的高尚师德，严于律己、宽以待人的崇高风范，朴实无华、平易近人的人格魅力对本人影响深远。不仅使本人树立了远大的学习目标、掌握了基本的研究方法，还使本人明白了许多为人处事的道理。本次论文从选题到完成，每一步都是在导师的悉心指导下完成的，倾注了导师大量的心血。在此，谨向导师表示崇高的敬意和衷心的感谢！在写论文的过程中，遇到了很多的问题，在老师的耐心指导下，问题都得以解决。所以在此，再次对老师道一声：老师，谢谢您！

时光匆匆如流水，转眼便是大学毕业时节，春梦秋云，聚散真容易。离校日期已日趋渐进，毕业论文的完成也随之进入了尾声。从开始进入课题到论文的顺利完成，一直都离不开老师、同学、朋友给我热情的帮助，在这里请接受我诚挚的谢意！在此我向会计学院审计专业的所有老师表示衷心的感谢，谢谢你们四年的辛勤栽培，谢谢你们在教学的同时更多的是传授我们做人的道理，谢谢四年里面你们孜孜不倦的教诲！

四年寒窗，所收获的不仅仅是愈加丰厚的知识，更重要的是在阅读、实践中所培养的思维方式、表达能力和广阔视野。很庆幸这四年来我遇到了如此多的良师益友，无论在学习上、生活上，还是工作上，都给予了我无私的帮助和热心的照顾，让我在一个充满温馨的环境中度过四年的大学生活。感恩之情难以用言语量度，谨以最朴实的话语致以最崇高的敬意。

最后要感谢的是我的父母，他们不仅培养了我对中国传统文化的浓厚的兴趣，让我在漫长的人生旅途中使心灵有了虔敬的归依，而且也为我能够顺利的完成毕业论文提供了巨大的支持与帮助。

“长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。”这是我少年时最喜欢的诗句。就用这话作为这篇论文的一个结尾，也是一段生活的结束。希望自己能够继续少年时的梦想，永不放弃。

由于我的学术水平有限，所写论文难免有不足之处，恳请各位老师和学友批评和指正！

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论文题目（黑体，三号，居中，段前段后0.5行）

摘要

在此处输入中文摘要内容，摘要内容以300字左右为宜，格式要求：宋体，小四号字，段落首行缩进2字符，段前段后0.5行，行距20磅。如果内容比较长，可以单独放置在一页上错误！未指定书签。错误！未找到引用源。错误！未找到引用源。

关键词：此处输入关键字，关键字之间用分号分割，最后一个关键字后面空白，关键字不易太多，一般不超出6个，宋体，小四号字。

英文标题,Arial Narrow字体,三号,居中,段前段后0.5行

ABSTRACT

此处输入英文摘要，Arial，小四号字，段落首行缩进2字符，段前段后0.5行，行距20磅。

Keywords：此处输入英文关键字，与中文关键字对应，Arial，小四号字，如果内容比较长，可以单独放置在一页上。

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